الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية

مرحبا Guest
اخر زيارك لك: 06-02-2024, 10:05 AM الصفحة الرئيسية

منتديات سودانيزاونلاين    مكتبة الفساد    ابحث    اخبار و بيانات    مواضيع توثيقية    منبر الشعبية    اراء حرة و مقالات    مدخل أرشيف اراء حرة و مقالات   
News and Press Releases    اتصل بنا    Articles and Views    English Forum    ناس الزقازيق   
مدخل أرشيف الربع الاول للعام 2010م
نسخة قابلة للطباعة من الموضوع   ارسل الموضوع لصديق   اقرا المشاركات فى صورة مستقيمة « | »
اقرا احدث مداخلة فى هذا الموضوع »
10-29-2009, 07:27 PM

الطيب شيقوق
<aالطيب شيقوق
تاريخ التسجيل: 01-31-2005
مجموع المشاركات: 28804

للتواصل معنا

FaceBook
تويتر Twitter
YouTube

20 عاما من العطاء و الصمود
مكتبة سودانيزاونلاين
Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية (Re: الهادي هباني)

    الاخ هباني

    سلامي


    عفوا للتاخير

    الحديث عن الشفافية والافصاح - اخي هباني - يقتضي بالضرورة التحدث عن اسواق المال ودورها في تنمية اقتصاديات دولها - فاسواق المال بموسساتها المعروفة ( الجهات الرقابية - البورصات - وشركات الايداع ) تعنى في المقام الاول بعنصري الشفافية والافصاح في الاطار الكلي لمفهوم عصري يسمى الحكم الراشد Corporate governance .

    انا لست باقتصادي وانما قانوني لاكثر من عشر سنوات في بورصة مسقط ومن ثم سيكون تناولي للموضوع من جوانبه القانونية . صحيح العمل في البورصات يجعل تعاملك مع الاقتصاد امرا حتميا ومن ثم ستكون مشاركتى معك في هذا البوست ببعد قانوني مقدر وشيئ من الاقتصاد .

    يقيني ان الكثيرين من الصفويين والنخبويين لا يدركون الدور الذي تطلع به اسواق المال في اقتصاديتها وكثير من القانونيين بعيدون عن ثقافة الاوراق المالية .

    دعني اخي هباني اشرح لمتصفحي هذا البوست الرائع ماهي البورصة ولماذا البورصة ؟

    عموما كلمة السوق تعني ببساطة المكان الذي تتم فيه عمليات البيع والشراء. ومصطلح الأوراق المالية يشير إلى أوراق تُثبِت ملكية الأفراد لنصيب من الشركات وجزءاً من عوائد أعمالها. وإن فكرة محاصصة الملكية وتوزيع الثروة (التي تساهم فيها سوق الأوراق المالية لو أُديرت بشكل صحيح) مناقضة لفكرة تركُّز الثروة التي تسعى إليها آليات النظام الرأسمالي. وكلما كانت السوق تعمل بدرجة أعلى من الكفاءة زادت العدالة في توزيع الثروة والعكس بالعكس.

    لذا فإنه من الخطأ بمكان الربط بين وجود سوق للأوراق المالية في دولة ما وبين انتهاج تلك الدولة لآليات نظام الاقتصاد الحر، خصوصاً إذا ما عرفنا بأن تلك الأسواق لم تنشأ بداية بصفتها جزء أساس في ذلك النظام، وإنما كإحدى الحلول المبتكرة للتخفيف من أزماته في محاولة لخلق الحافز لدى العمال لتحسين إنتاجيتهم وزيادة الإنتاج في الشركات والمنشآت التي يعملون فيها من خلال إشراكهم بملكية تلك الشركات.

    ولا يخفى على أحد إن سوق الأوراق المالية سلاح ذو حدين شأنه في ذلك شأن الأدوات الاقتصادية الأخرى التي من الممكن أن تكون لها آثار إيجابية و/أو آثار سلبية. وتكمن خطورتها بأنها سياسة اقتصادية موَّجِهة للاقتصاد الوطني تدار من قبل المستثمرين الأفراد وليس من قبل مؤسسات الدولة، أي إن الأفراد يشاركون في تخطيط الاقتصاد الوطني حتى وإن كان ذلك بدون قصد منهم.

    وبالإمكان تقليل تلك الخطورة كلما كانت السوق أكثر كفاءة، حيث تُعد سوق الأوراق المالية وسيطاً بين الشركات الباحثة عن الأموال التي تحتاجها لتمويل عملياتها الإنتاجية (من خلال عملية الاكتتاب الأوَّلي في أسهم الشركة) من جهة، وبين المواطنين الطامحين بحصولهم على حصة من ثروة المجتمع والمستثمرين الذين يبحثون عن مجال مناسب للاستثمار لزيادة ثرواتهم.

    ان سوق الأوراق المالية الكفء هي تلك التي تتمتع بقدر عال من المرونة يسمح بتحقيق استجابة سريعة في أسعار الأوراق المالية للتغيرات في نتائج تحليل البيانات والمعلومات المتدفقة إلى السوق، بما يؤدي في نهاية الأمر إلى تحقيق التعادل بين القيمة السوقية والقيمة الحقيقية للورقة المالية . ولعلم القاري للورقة المالية ثلاث قيم الاولى اسمية وهى القيمة التي يتم الاكتتاب بها في السوق الاولى والقيمة الدفترية وهي الناتجةعن تقسيم صافي موجودات الشركةالمصدرة للاسهم على جميع الاسهم المصدرة . ثم القيمة السوقية وهذه هي التي تعنى بها اسواق المال وتحدد وفقا لعاملي العرض والطلب المعرفين في نظرية آدم اسمث الاقتصادية .

    في السوق الكفء (Efficient Market) يعكس سعر السهم الذي تصدره منشأة ما كافة المعلومات المتاحة عنها، سواء تمثَّلت تلك المعلومات في القوائم المالية أو في معلومات تبثها وسائل الإعلام، أو تمثَّلت في السجل التاريخي لسعر السهم في الأيام والأسابيع والسنوات الماضية، أو في تحليلات أو تقارير عن آثار الحالة الاقتصادية العامة على أداء المنشأ، أو غير ذلك من المعلومات التي تؤثر على القيمة السوقية للسهم. إذا كان الأمر كذلك فإنه يمكن الإدعاء بأنه في ظل السوق الكفء تكون القيمة السوقية للسهم هي قيمة عادلة (Fair Value) تعكس تماماً قيمته الحقيقية (Intrinsic Value) التي يتولَّد عنها عائد يكفي لتعويض المستثمر عما ينطوي عليه الاستثمار في ذلك السهم من مخاطر. أو بعبارة أخرى تكون القيمة الحالية للمكاسب المستقبلية الناجمة عن امتلاكه، والمخصومة بمعدل عائد على الاستثمار يكفي لتعويض المستثمر من المخاطر تساوي تماماً القيمة السوقية للسهم يوم شرائه.

    في ظل السوق الكفء عادة يعكس سعر السهم توقعات المستثمرين بشأن المكاسب المستقبلية وبشأن المخاطر التي تتعرض لها هذه المكاسب. وتجدر الإشارة هنا إلى أن إتاحة المعلومات للجميع لا تعني بأن تقديراتهم بشأن المكاسب المستقبلية والمخاطر المحيطة بها متطابقة تماماً، فقرارات المستثمرين قليلي الخبرة قد تأخذ بالأسعار بعيداً عن قيمتها الحقيقية، غير إن قرارات المستثمرين المحترفين أو الآخرين المتمتعين بالفطنة ستدفع بالأسعار نحو القيمة الحقيقية. ولكن ليس هذا هو المهم بالنسبة لمفهوم كفاءة السوق، فالمهم هو أن يكون كل مستثمر مقتنع بأن تقديراته سليمة ولا مبالغة فيها.

    كما إنه في مثل هذه الأسواق لا يستطيع أي مستثمر أن يحقق عائداً مرتفعاً يفوق ما حققه أقرانه المستثمرون، لأن العائد سيكفي بالتمام لتعويض كل مستثمر عن المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في السهم محل الصفقة، بلا زيادة أو نقصان. فالسعر يعكس دائماً كافة المعلومات المتاحة بسرعة فائقة، وكل سهم يباع بقيمته الحقيقية التي تعكسها المعلومات المتاحة للجميع في لحظة البيع، وهذا بسبب عدم وجود فاصل زمني (في هذه الأسواق) بين تحليل المعلومات والوصول إلى نتائج محددة بشأن القيمة الحقيقية للسهم، كما لا يوجد فاصل زمني بين الوصول إلى تلك النتائج وحصول كافة المستثمرين عليها، مما يترتب عليه حدوث تغيير فوري في القيمة السوقية للسهم لتعكس قيمته الحقيقية دون أن يتاح لأي مستثمر ميزة السبق التي من شأنها إتاحة الفرصة له لتحقيق أرباح غير عادية على حساب الآخرين .


    نواصل

    (عدل بواسطة الطيب شيقوق on 10-30-2009, 06:49 AM)

                  

العنوان الكاتب Date
الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-23-09, 07:52 AM
  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق10-23-09, 09:02 AM
    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-23-09, 03:25 PM
    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-24-09, 08:27 AM
      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-25-09, 06:42 AM
        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-26-09, 08:16 PM
          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-29-09, 04:56 PM
            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق10-29-09, 07:27 PM
              Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية قيقراوي10-30-09, 03:32 AM
                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-31-09, 07:53 AM
                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-31-09, 07:58 AM
                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-31-09, 08:29 AM
                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية عثمان جلال الدين10-31-09, 10:58 AM
                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق10-31-09, 09:01 AM
                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني10-31-09, 04:29 PM
                        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية عبد الحافظ خضر10-31-09, 07:14 PM
                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-01-09, 08:40 AM
                            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية عمر التاج11-01-09, 09:51 AM
                              Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-01-09, 04:26 PM
                                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-01-09, 06:04 PM
                                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-01-09, 08:42 PM
                                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية أحمد طراوه11-01-09, 09:31 PM
                                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-02-09, 10:32 AM
                                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-02-09, 09:20 PM
                                        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-03-09, 06:07 AM
                                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-03-09, 06:24 AM
                                            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-03-09, 06:51 AM
                                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق12-21-09, 10:49 AM
                                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية عثمان جلال الدين11-03-09, 09:19 AM
                                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية عمر التاج11-03-09, 10:03 AM
                                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-03-09, 11:57 AM
                                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-03-09, 07:38 PM
                                        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية أحمد طراوه11-03-09, 09:27 PM
                                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية أحمد طراوه11-04-09, 03:42 PM
                                            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-05-09, 06:59 AM
                                              Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-05-09, 08:11 PM
                                                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-05-09, 08:17 PM
                                              Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية أحمد طراوه11-05-09, 08:56 PM
                                                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-05-09, 09:07 PM
                                                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-06-09, 10:15 PM
                                                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-06-09, 10:23 PM
                                                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-08-09, 05:28 AM
                                                        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-08-09, 10:16 PM
                                                        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-08-09, 10:16 PM
                                                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-09-09, 05:36 AM
                                                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-09-09, 05:47 AM
                                                            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-09-09, 06:05 AM
                                                              Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-09-09, 06:24 AM
                                                                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية محمد الأمين موسى11-09-09, 07:46 AM
                                                                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-09-09, 03:54 PM
                                                                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-09-09, 04:51 PM
                                                                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-09-09, 07:40 PM
                                                                        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-10-09, 05:37 AM
                                                                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-10-09, 07:00 AM
                                                                            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-10-09, 11:29 AM
                                                                              Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-11-09, 09:46 AM
                                                                                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية Mohammed Ibrahim Othman11-12-09, 02:04 PM
                                                                                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-12-09, 06:11 PM
                                                                                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-12-09, 08:21 PM
                                                                                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية محمد الشيخ أرباب11-13-09, 01:08 AM
                                                                                        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-13-09, 02:39 AM
                                                                                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-13-09, 07:01 AM
                                                                                            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-13-09, 08:48 PM
                                                                                              Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف اليزل برعي البدوي11-13-09, 10:14 PM
                                                                                                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية محمد الأمين موسى11-14-09, 08:16 AM
                                                                                                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-14-09, 11:55 AM
                                                                                                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-15-09, 05:48 AM
                                                                                                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-15-09, 08:54 AM
  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-15-09, 09:22 PM
    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-16-09, 02:04 AM
      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-16-09, 06:26 AM
        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية محمد الأمين موسى11-16-09, 08:04 AM
          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-16-09, 08:45 AM
  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-17-09, 05:24 AM
    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-19-09, 08:31 PM
      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-20-09, 05:41 AM
        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-21-09, 06:32 AM
          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-22-09, 04:07 AM
            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-22-09, 06:49 AM
              Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-24-09, 05:47 AM
                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق11-24-09, 06:08 AM
                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف اليزل برعي البدوي11-24-09, 08:23 PM
                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-24-09, 09:48 PM
                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-24-09, 10:13 PM
                        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية عبد الحافظ خضر11-29-09, 08:54 AM
                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز11-29-09, 05:50 PM
                            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية عبد الحافظ خضر11-30-09, 11:52 AM
                              Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني11-30-09, 08:05 PM
                                Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف اليزل برعي البدوي12-11-09, 01:53 AM
                                  Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز12-12-09, 03:39 AM
                                    Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز12-12-09, 03:44 AM
                                      Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الهادي هباني12-12-09, 06:49 AM
                                        Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية عبد الحافظ خضر12-12-09, 08:35 AM
                                          Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية سيف عبد العزيز12-13-09, 06:42 AM
                                            Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية الطيب شيقوق12-28-09, 11:52 AM


[رد على الموضوع] صفحة 1 „‰ 1:   <<  1  >>




احدث عناوين سودانيز اون لاين الان
اراء حرة و مقالات
Latest Posts in English Forum
Articles and Views
اخر المواضيع فى المنبر العام
News and Press Releases
اخبار و بيانات



فيس بوك تويتر انستقرام يوتيوب بنتيريست
الرسائل والمقالات و الآراء المنشورة في المنتدى بأسماء أصحابها أو بأسماء مستعارة لا تمثل بالضرورة الرأي الرسمي لصاحب الموقع أو سودانيز اون لاين بل تمثل وجهة نظر كاتبها
لا يمكنك نقل أو اقتباس اى مواد أعلامية من هذا الموقع الا بعد الحصول على اذن من الادارة
About Us
Contact Us
About Sudanese Online
اخبار و بيانات
اراء حرة و مقالات
صور سودانيزاونلاين
فيديوهات سودانيزاونلاين
ويكيبيديا سودانيز اون لاين
منتديات سودانيزاونلاين
News and Press Releases
Articles and Views
SudaneseOnline Images
Sudanese Online Videos
Sudanese Online Wikipedia
Sudanese Online Forums
If you're looking to submit News,Video,a Press Release or or Article please feel free to send it to [email protected]

© 2014 SudaneseOnline.com

Software Version 1.3.0 © 2N-com.de