|
|
 Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية (Re: الطيب شيقوق)
|
شكرا للمشاركة أخ عثمان جلال الدين و شكرا لأسئلتك البناءة و التي
حتما ستثري الحوار ،،،، و فيما يلي محاولة للإجابة عليها أرجو أن
تتطابق مع ما تبحث عنه ،،،
Quote: هباني وشيقوق لكما التحية.
سأقرأ هذا البوست بدقةأكثر من مرة لمزيد من الفهم..
لكن في هذه العجالة أتمنى تعليقكما على الآتي:
- كلما أسمع بانخفاض البورصة هذه الأيام أفرح كثيراً لارتباط
ذلك في عقلي (الظاهر والباطن) بارتفاع اسعار الايجارات واسعار
السلع بالسوق الخليجي، هل صحيح ولماذا؟؟
|
بالنسبة لعلاقة تذبذب أسعار الأسهم في البورصة بتذبذب أسعار السلع
و الخدمات و علي وجه الخصوص العقارات و فئات إيجارها هو ارتباط
ناتج عن عدة عوامل إقتصادية من أهمها تقلب أسعار الفائدة علي الودائع
أو ما يعرف بمعدل العائد الخالي من المخاطر أو Risk free rate فكلما
قام البنك المركزي أو البنوك برفع سعر الفائدة علي الودائع الثابتة
لأجل كلما إتجه المستثمرين للإحتفاظ بأموالهم في البنوك في شكل ودائع
ثابتة بإعتبار أنهم سيحصلون علي معدل فائدة مرتفع و مضمون دون عناء
أو مخاطرة تذكر مما يؤدي إلي زيادة حجم الودائع في البنوك و بالتالي
إرتفاع حجم سيولتها للدرجة التي تدفعها لوظيف هذه الأموال مما يؤدي
إلي زيادة حجم الإئتمان الممنوح للأفراد و الشركات و المؤسسات و كذلك
تمويل مشاريع الدولة عبر القروض المشتركة أو تمويل المناقصات الحكومية
عبر تمويل قطاع المقاولات و التوريدات الحكومية و هو ما سيؤدي إلي زيادة
حجم الطلب الكلي علي المدي المتوسط و الطويل ،،، و نتيجة لإرتفاع
تكلفة الأموال التي تدفعها البنوك كفوائد للمودعين فإن تكلفة التمويل أيضا
سترتفع و بالتالي سيؤدي ذلك بالضرورة إلي زيادة أسعار السلع و الخدمات
و من بينها العقارات و إيجاراتها ،،،، و في المقابل سوف يحدث إنخفاض
عام في سوق الأوراق المالية أو البورصة لإنخفاض حجم السيولة المتداولة
في البورصة نتيجة لإتجاهها إلي البنوك في شكل ودائع ثابتة و هو ما يعني
إنخفاض حجم الطلب علي الأسهم المتداولة و كلما إنخفض الطلب كلما إنخفض
السعر و زادت نسبة المخاطرة ،،، و العكس صحيح كلما خفضت البنوك سعر
الفائدة علي الودائع الثابتة لأجل كلما سحب المستثمرين أموالهم من البنوك
و حولوها للإستثمار في البورصة فيزداد بالتالي حجم السيولة المتداولة فيها
و هو ما يعني زيادة حجم الطلب و كلما زاد الطلب كلما زاد السعر و كلما
زاد السعر و العائد في البورصة كلما إتجهت رغبة المستثمرين للمزيد من
المخاطرة و هنالك قاعدة إقتصادية تقول أنه كلما زادت حجم المخاطر كلما
زاد العائد و كلما إنخفضت إنخفض العائد ،،،
Quote: - ما هي الفائدة التي تجنيها الشركة عند ارتفاع سعر سهمها
السوقي، فمثلاً شركة صناعات تم طرح سهمها عند بدء عملها ب 8 ريال
ووصل في احيان كثيرة سوقياً لسعر يراوح 200 ريال، والمستفيد هنا
من البيع ليس الشركة وانما مالك السهم..
هل هو بيع للهواء علماً بأن الشركة لم يدخل لها اي دخل جراء بيع
سهمها ولم يشكل البيع أي زيادة لرأس مالها .. يعني الزيادة
مضاربة باسم الشرك ةليس إلا ؟؟ هل فهمي صحيح؟؟ وما هو الصحيح؟ |
أما بالنسبة للسؤآل الثاني أعلاه فنبدأ الإجابة عليه بتعريف سوق
رأس المال و هو السوق الذي يتم فيه توفير رأس المال من الوحدات
ذات الفائض (أناس و جهات لها فائض أموال) إلي الوحدات ذات العجز
(أناس و جهات لها عجز و محتاجة لتمويل) و ينقسم هذا السوق إلي
أولا سوق رأس المال طويل الأجل و يتمثل في سوق الإصدارات
الأولية و هو اسهم الشركات التي تطرح للإكتتاب العام أول مرة قبل
إدراحها في البورصة بإعتبار أن التمويل بطرح الإكتتابات الأولية
هو بطبيعته تمويل طويل الأجل
و ثانيا سوق رأس المال قصيرة الأجل و التي تتمثل في البنوك
التجارية بإعتبارها متخصصة في منح التمويل للأفراد و الشركات
و المؤسسات التي يكون لديها عجز و محتاجة لتمويل لفترات معينة و
هي توصف بأنها سوق قصيرة الأجل لأن مصادر الأموال في البنوك التجارية
بشكل رئيسي هي ودائع العملاء لأجل يتراوح ما بين 3 أشهر إلي 12 شهر
كحد أقصي و تمنح مقابلها البنوك أصحابها فوائد عند نهاية الأجل و كحد
أقصي 12 شهر ،،،
أما سوق الأوراق المالية أو البورصة فتعرف بالسوق الثانوية و التي
يتم فيها تداول الأسهم التي تم طرحها و الإكتتاب فيها في سوق الإصدارات
الأولية و هي كما ذكرت أنت لا تعود عوائد تدوالها للشركات المصدرة بل
لحامل السهم أو المضارب، و هي صنيعة مدرسة الإقتصاد الحر منذ نشأتها
منذ أكثر من قرن إلي إمتداداتها المتمثلة في مدرسة شيكاغو أو ما يعرف
بمدرسة النقد بقيادة عالم الإقتصاد الأمريكي الراحل ملتون فردمان الحائز
علي جائزة نوبل للإقتصاد عام 1977م و حجتهم أن السوق الثانوي يتيح فرصة
للمستثمرين الحصول علي سيولة علي المدي القصير متي ما احتاجوا لذلك عن
طريق بيع أسهمهم المتداولة و سد إحتياجاتهم الإستهلاكية و الإستثمارية،
و أن حركة السوق الحر هي التي تتحكم في الأهداف الرئيسية لأية
سياسة إقتصادية و المتمثلة في التشغيل الكامل، إستقرار المستوي
العام للأسعار، النمو الإقتصادي، توازن ميزان المدفوعات ،،،، كما أن
إرتفاع حجم التداول في أسهم الشركات يؤدي إلي زيادة أسعار أسهمها
مما يؤدي إلي تقوية مراكزها المالية و رفع قيمتها في حالات مثل
الإكتتابات الجديدة، إعادة هيكلتها ، أو بيعها بالكامل ،،،
و هي عكس المدرسة الكينزية التي تعرف بمدرسة الإقتصاد الكلي بقيادة
عالم الإقتصاد الإنجليزي جون مينارد كينز التي تنادي بتدخل الدولة
و تحكمها علي أهداف السياسة الإقتصادية عبر آليات مختلفة مثل الضرائب،
الإعانات و الحوافز، السياسة النقدية و غيرها من العوامل التي تؤثر
مباشرة علي معدلات الإنفاق، الإستهلاك، الإدخار، الطلب إلي آخره ،،،
و أنا شخصيا ليس من أنصار أفكار مدرسة النقد و أري أن السوق الثانوي
عبارة عن كائن طفيلي ليس له أية تأثيرات إيجابية علي الإقتصاد بل علي
العكس كل آثارها سلبية و كل الأزمات الإقتصادية العالمية بما فيها الأزمة
الحالية حدثت بسبب السوق الثانوي و إنتقلت إلي الإقتصاد ككل بجانب أنها
فكره في تقديري غير أخلاقية ترسخ مبادئ الأنانية و حب الذات و تمجيد
الحلول الفردية و ترسيخ مبدأ الكسب السريع دون عناء و دون مردود إنتاجي
مادي حقيقي علي المجتمع ،،، كما أنها سببا رئيسا لإفقار كثير من الناس
البسطاء حملة المدخرات الصغيرة و أيضا الكبار الذين يقعون في الغالب
ضحية لإحتيال الوسطاء و سماسرة السوق و المتخصصين في تضخيم الأرقام و هي
في حقيقة الأمر لا تساوي الحبر الذي كتبت به ،،،
و لعهد قريب كانت غير مجازة شرعا من قبل مجمع الفقه الإسلامي و الذي أجاز
فيما بعد تداول أسهم الشركات و المؤسسات الإسلامية فقط و التي تكون لنسبة
الأصول الثابتة فيها غلبة علي الذمم المدينة و علي الأصول السائلة ،،،
نرجو أن نكون قد أجبنا علي أسئلتك القيمة بالمستوي الذي تطمح له ،،، و
نرجو من الأستاذ الطيب شيقوق أن يدلي فيه بدلوه ،،،
|
|
 
|
|
|
|
|
| العنوان |
الكاتب |
Date |
| الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-23-09, 07:52 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 10-23-09, 09:02 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-23-09, 03:25 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-24-09, 08:27 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-25-09, 06:42 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-26-09, 08:16 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-29-09, 04:56 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 10-29-09, 07:27 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | قيقراوي | 10-30-09, 03:32 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-31-09, 07:53 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-31-09, 07:58 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-31-09, 08:29 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | عثمان جلال الدين | 10-31-09, 10:58 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 10-31-09, 09:01 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 10-31-09, 04:29 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | عبد الحافظ خضر | 10-31-09, 07:14 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-01-09, 08:40 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | عمر التاج | 11-01-09, 09:51 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-01-09, 04:26 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-01-09, 06:04 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-01-09, 08:42 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | أحمد طراوه | 11-01-09, 09:31 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-02-09, 10:32 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-02-09, 09:20 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-03-09, 06:07 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-03-09, 06:24 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-03-09, 06:51 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 12-21-09, 10:49 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | عثمان جلال الدين | 11-03-09, 09:19 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | عمر التاج | 11-03-09, 10:03 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-03-09, 11:57 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-03-09, 07:38 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | أحمد طراوه | 11-03-09, 09:27 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | أحمد طراوه | 11-04-09, 03:42 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-05-09, 06:59 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-05-09, 08:11 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-05-09, 08:17 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | أحمد طراوه | 11-05-09, 08:56 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-05-09, 09:07 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-06-09, 10:15 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-06-09, 10:23 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-08-09, 05:28 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-08-09, 10:16 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-08-09, 10:16 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-09-09, 05:36 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-09-09, 05:47 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-09-09, 06:05 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-09-09, 06:24 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | محمد الأمين موسى | 11-09-09, 07:46 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-09-09, 03:54 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-09-09, 04:51 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-09-09, 07:40 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-10-09, 05:37 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-10-09, 07:00 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-10-09, 11:29 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-11-09, 09:46 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | Mohammed Ibrahim Othman | 11-12-09, 02:04 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-12-09, 06:11 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-12-09, 08:21 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | محمد الشيخ أرباب | 11-13-09, 01:08 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-13-09, 02:39 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-13-09, 07:01 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-13-09, 08:48 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف اليزل برعي البدوي | 11-13-09, 10:14 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | محمد الأمين موسى | 11-14-09, 08:16 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-14-09, 11:55 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-15-09, 05:48 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-15-09, 08:54 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-15-09, 09:22 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-16-09, 02:04 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-16-09, 06:26 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | محمد الأمين موسى | 11-16-09, 08:04 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-16-09, 08:45 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-17-09, 05:24 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-19-09, 08:31 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-20-09, 05:41 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-21-09, 06:32 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-22-09, 04:07 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-22-09, 06:49 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-24-09, 05:47 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 11-24-09, 06:08 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف اليزل برعي البدوي | 11-24-09, 08:23 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-24-09, 09:48 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-24-09, 10:13 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | عبد الحافظ خضر | 11-29-09, 08:54 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 11-29-09, 05:50 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | عبد الحافظ خضر | 11-30-09, 11:52 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 11-30-09, 08:05 PM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف اليزل برعي البدوي | 12-11-09, 01:53 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 12-12-09, 03:39 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 12-12-09, 03:44 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الهادي هباني | 12-12-09, 06:49 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | عبد الحافظ خضر | 12-12-09, 08:35 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | سيف عبد العزيز | 12-13-09, 06:42 AM |
| Re: الشفافية والإفصاح و أثرها في الأزمة المالية العالمية | الطيب شيقوق | 12-28-09, 11:52 AM |
|
| |
الهادي هباني
فيس بوك
تويتر
انستقرام
يوتيوب
بنتيريست